對于玻璃企業來說，今年的需求旺季來得有點早。8月初需求就出現轉暖跡象，尤其是北方地區，下游開工積極，沙河企業率先上調玻璃價格。受此鼓舞，各地玻璃價格應聲而起。短短2周，現貨價格累計上漲近50元/噸。對比4月末那一輪玻璃漲價潮，筆者發現，二者在模式上有所相似，均由風向標領頭，輻射至周邊，最后全面漲價，但所處的宏觀背景、行業環境和季節周期還是有所不同。

政策利好頻出，市場情緒轉向

4月份全球系統性風險爆發，大宗商品齊跌，加之經濟數據不如預期，投資者信心跌入谷底，悲觀情緒蔓延，在此背景下，政府祭出“穩增長”之劍，各種利好頻出，玻璃期貨走出一波反彈行情。而6月以來，政策利好更是疊加出現：連續7次召開國務院常務會議，高密度地推出了包括“加大城市基礎設施建設和棚戶區改造投資力度”等一攬子政策。其中，棚戶區改造被提上了前所未有的高度，5年計劃改造1000萬戶，并且下半年將出臺更加細化的相關政策。

此外，房地產市場利好頻現，除了銷售面積季節性回落之外，7月份的新開工面積等數據均較預期理想;房地產融資再開閘也給房企資金面帶來一定程度的寬松，預計將推動土地市懲樓市再次升溫。

庫存連續下降，提供價格支撐

為迎接旺季到來，眾多廠家從6月末開始陸續建設或投入新生產線，導致龐大的產能再次擴大。但從目前的數據看，需求增速大于供給增速，庫存連續2個月下降，實際情況好于4月。4月初的社會庫存是2912萬重箱，而8月9日的庫存降低至2728萬重箱，雖然絕對數量依舊偏高，但在供給明顯放大的情況下，將近200萬重箱的下降幅度說明銷售狀況好于預期。

在庫存下降的支持下，玻璃現貨價格上漲節奏快、漲幅大。

旺季行情開啟，價差修復未完

根據往年經驗，旺季行情多在8月中旬啟動，但今年的行情來得較早，價格反應更為劇烈。4月初，沙河平均現貨價格為1150元/噸左右，1個月后漲至1250元/噸，漲幅將近100元/噸。7月23日，沙河個別企業試探性提價，之后價格上調多達10輪，僅半個月，薄板價格漲幅在96--150元/噸，厚板在40--100元/噸，遠遠超過4月份。如果下游市場抵觸情緒不強烈，上漲行情至少還將延續1個月。去年9月，現貨漲價持續近2個月，漲價幅度在150--180元/噸，相比而言，今年的行業情況好于去年，預計行情也將超越去年。

旺季提前到來加速催化了玻璃期貨價格反彈，1309合約價格對沙河地區現貨貼水收斂至80元/噸左右，與華東現貨的貼水也較前期有所收窄。臨近交割月，價差修復尚未完結，玻璃期貨價格有望繼續向現貨價回歸。

總之，經過前一輪的拉漲，玻璃期價已經站上新的臺階，但目前看，基本面改善及政策紅利對建材板塊的驅動力仍很充足，依托政策余溫，短期玻璃期貨仍可看高一線。